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  1. 2007.05.01 포스코의 M&A 방어, 오버인가 정상행위인가 (1)
파 이낸셜타임스의 사설입니다(이하 FT). FT는 한국 자본 및 정부의 과도한 민족주의적 성향, 민족자본에 대한 집착을 지속적으로 비판해오고 있습니다. 이번엔 포스코를 그 대상으로 삼았군요. 전 개인적으로 자본의 국정성에 대해선 부분 부정적으로 생각하고 있는 터라, 나름 FT의 논리도 들을 만한 구석이 있다고 생각이 들더군요.

여러분들은 어떤가요? 외자 지분이 60%나 되는 포스코를 지켜내기 위해 국내 토종자본이 백기사로 나서야 한다고 보시는지? 인수합병을 방어하기 위해 돈을 쓰느니 신사업 연구개발에 투자하는 것이 나은지.

자본의 국적성에 동의하게 되면 곧 노동자에게도 국정성이 요구되는 논리로 이어지게 되는 것이 일반적 경향입니다. 그러면서 민족자본을 지키기 위해 자본은 노동자들에 대한 착취 강도를 높이게 되죠. 노동자에겐 국적이 필요 없는데..  그렇다고 민족자본의 긍정적 역할에 대해선 부정하지 않습니다.  그 접점이 어디인지는 좀더  고민해봐야 할 것 같네요.

FINANCIAL TIMES

포스코의 적대적 인수 위협에 대한 과잉반응 (4월 28일자)
(Jitters at Posco / Paul Betts, Andrew Hill & Jung-a Song )

* 포스코는 고객사는 물론 국내 기관투자자들에 접근하는 등 우호지분을 확보하기 위해 바쁘게 움직이고 있어

o 포스코는 현대미포조선과 주식을 맞교환하기로 합의했고, 우리은행과 농협에 포스코 주식 인수를 요청했음.

* 이러한 움직임은, 세계 철강업계에서 통합 물결이 인 이후 포스코가 잠재적인 적대적 인수 위협에 대해 우려하고 있음을 시사해

o 세계 철강업계 통합 물결 속에 미탈철강이 아르셀로를 인수하고 타타철강이 코러스를 인수했음.

o 포스코의 우려는 이해할 만 해. 강력한 가격 경쟁력으로 인해 포스코가 매력적인 인수 대상이 되고 있는 점은 확실하기 때문. 지배주주가 없고 외국인지분율이 60%에 달한다는 점도 포스코를 손쉬운 적대적 인수 대상으로 만들 수 있어

o 특히 지난해 칼 아이칸이 KT&G를 상대로 100억달러 상당의 적대적 인수를 시도한 적이 있어서, 포스코는 국내 우호지분의 필요성을 더 강하게 느낄 수 있을 것

* 그러나 일각에서는 포스코가 비현실적인 M&A 위협에 과잉반응하고 있다고 지적해

o 세계 최대 철강업체인 아르셀로미탈은 포스코 인수에 관심 없다는 점을 분명히 했음. 포스코 인수 의사가 있음을 시사한 전략적ㆍ재정적 투자자 역시 없었음.

o 비판가들, “여전히 철강가격 주기에 민감한 포스코는 방어권 강화를 위한 선제적 조치에 수백만달러를 쓰느니, 차라리 풍부한 현금 자금의 일부를 신규 성장동력 개발에 투자하는 것이 더 나아”

o 포스코는 또한 경영진에 대한 주주의 지지를 얻고자 한다면 배당 확대와 자사주 매입 같은 일부 주주 친화적인 조치들을 고려할 수 있을 것

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Posted by 몽양부활

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